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GPC Biotech akkumulieren
29.11.2001
LB Baden-Württemberg
Dr. Hanns Frohnmeyer und Dr. Alexander Burger, Analysten der Landesbank Baden-Württemberg (LBBW), bewerten die GPC Biotech-Aktie (WKN 585150) mit "akkumulieren".
GPC Biotech sei ein Biotechnologieunternehmen, das seinen Schwerpunkt zur Zeit von Plattformtechnologien auf die Entwicklung von Therapeutika verlagere. In diesem Gebiet fokussiere sich GPC Biotech vor allem auf onkologische Applikationen, die neben Antiinfektiva und Immunologika über neue Ansätze aus dem Bereich der Genomforschung entwickelten.
GPC Biotech habe in den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres seinen Umsatz gegenüber dem Vorjahreszeitraum lediglich um 1% steigern können. Das EBIT habe sich dagegen von minus 28,9 Mio. Euro auf minus 25,0 Mio. Euro verbessert, was vor allem am Wegfall einmaliger Belastungen aus der Akquisition von Mitotix liege. Der Periodenfehlbetrag liege aufgrund des guten Finanzergebnisses (durch hohe Cash-Positionen) bei minus 21,7 Mio. Euro gegenüber minus 27,4 Mio. Euro im Vorjahr.
GPC Biotech verfolge konsequent die Umwandlung vom Technologieanbieter zum Medikamentenentwickler. Nach der personellen Verstärkung sei jüngst ein Vertrag mit ICOS abgeschlossen worden, um die Produktion eines Antikörpers gegen Tumore des lymphatischen Systems zu sichern. Das Onkologie-Portfolio sei durch die Einlizensierung von Bryostatinen und den strukturverwandten Bryologen verstärkt worden. Nach Abschluss einer klinischen Studie (Phase I) mit Bryostatinen in Kombination mit Taxol zur Behandlung von Speiseröhrenkrebs solle über die weitere Entwicklung dieser Wirkstoffe entschieden werden. Dagegen sei die Auslizensierung von immunologischen Wirkstoffkandidaten und potentiellen Antiinfektiva innerhalb von 12 bis 24 Monaten spätestens aber nach Phase I geplant. Der Vertragsabschluss mit der Pharmagruppe der Altana AG, Byk Gulden, über 70 Mio. USD plus erfolgsabhängigen Meilensteinzahlungen für Technologietransfer und Serviceleistungen während der nächsten 5 Jahre und die Minderheitsbeteiligung der Altana AG an GPC Biotech weise auf die hohe Attraktivität des Biotech-Unternehmens hin.
GPC habe mit seiner Strategieausrichtung einen vielversprechenden Weg angetreten. Aufgrund der jüngsten Unternehmensmeldungen hebe man die Umsatzschätzungen für 2002 an und passe die Ergebnisschätzungen wegen der erwarteten, günstigen Kostenentwicklung für 2001 und 2002 an.
Auf dem derzeitigen Kursniveau halten die Experten der LBBW GPC Biotech auf der Basis einer gewichteten DCF- und einer Peer-Group-Analyse für unterbewertet und bleiben bei der Empfehlung, die Aktie zu "akkumulieren".
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